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2020珠峰高程測量啟動 北斗導航系統成重要依托(概念股)

2020-5-7 09:14| 發布者: adminpxl| 查看: 1312| 評論: 0

摘要:   2020珠峰高程測量首場新聞發布會近日召開,2020珠峰高程測量正式啟動。珠峰高程測量的核心是精確測定珠峰高度,這是一項代表國家測繪科技發展水平的綜合性測繪工程?! 〗衲暾抵袊湍岵礌柦ń?5周年,為落實 ...
  2020珠峰高程測量首場新聞發布會近日召開,2020珠峰高程測量正式啟動。珠峰高程測量的核心是精確測定珠峰高度,這是一項代表國家測繪科技發展水平的綜合性測繪工程。

  今年正值中國和尼泊爾建交65周年,為落實《中華人民共和國和尼泊爾聯合聲明》,自然資源部會同外交部、國家體育總局和西藏自治區政府組織了2020珠峰高程測量工作。今年也是人類首次從北坡成功登頂珠峰60周年、中國首次精確測定并公布珠峰高程45周年,開展此次珠峰高程測量具有重要的歷史意義。

  本次珠峰高程測量工作重點在以下五方面實現技術創新和突破:一是依托北斗衛星導航系統,開展測量工作;二是國產測繪儀器裝備全面擔綱本次測量任務;三是應用航空重力技術,提升測量精度;四是利用實景三維技術,直觀展示珠峰自然資源狀況;五是測繪隊員登頂觀測,獲取可靠測量數據。此次珠峰高程測量的成果可用于地球動力學板塊運動等領域研究。精確的峰頂雪深、氣象和風速等數據,將為冰川監測、生態環境保護等方面的研究提供第一手資料。

  另外,“北斗”也正迎來具有里程碑意義的輝煌時刻:第55顆即最后一顆北斗衛星將于5月發射入軌,“北斗”全球組網收官。相關主題機會有望反復活躍。相關上市公司有中海達、華測導航、歐比特等。

[2020-05-06] 華測導航(300627):盈利增速亮眼,費用控制成效顯著,技術領先助公司毛利率穩定-2019年報點評
    【投資要點】
    公司發布2019年報和2020年一季報,去年全年公司實現營業收入11.45億元,同比增長20.32%,實現歸母凈利潤1.39億元,同比增長31.91%,扣非歸母凈利潤為1.18億元,同比增長67.64%,增速亮眼。2020年一季度公司實現營業收入1.48億元,同比下滑21.16%,歸母凈利潤為1888.68萬元,同比增長3.20%,扣非歸母凈利潤為437.43萬元,同比增長14.06%。
    費控效果顯著,2019年凈利潤率有較大提升。2018年公司擴張計劃較為激進,公司員工數量大幅提升,雖然營收提升40.39%,但是當年度公司凈利潤表現較差,下滑18.56%,增收不增利。2019年公司實現"瘦身"戰略,員工數量由1500余人降低至1100余人,銷售和管理費用的營收占比都有所下降,改善了公司的盈利水平,公司步入健康發展軌道。
    公司持續加大研發投入,自主可控帶來穩定毛利率。2019年公司研發費用為1.7億元,同比增長28.63%,占營收比例進一步提高,加強核心技術的優化和發展,大力投入芯片、算法和軟件等技術的開發和優化,在所處行業中技術實力處于前列。得益于持續的研發投入,公司成功開發了部分產品所用的板卡、芯片等元件,既實現了自主可控,又降低了產品的成本,所以近年來公司產品的終端售價雖然有所下滑,但是毛利率一直保持穩定,2016-2019年都在55%左右浮動,公司對于成本控制能力較強。
    2020年一季度業績承壓,對全年業績影響可控。今年一季度公司收入下滑-21.16%,主要是受國內疫情影響2月全國大范圍停工,公司所處的測繪行業基本停滯,3月以來開始恢復正常,新老基建作為恢復經濟的重要力量前景良好,公司產品作為基建不可或缺的輔助設備將會受益。國外疫情狀況尚不明朗,但從公司2019年報的情況看,國內外的業務占比約為84:16,國外業績受到影響的部分可以通過加大國內業務力度來彌補,綜合看來,疫情對公司全年的業績影響基本可控。
    公司所處行業集中度高,未來發展潛力良好。公司聚焦于高精度導航行業,提供相關的數據采集設備和數據應用解決方案,產品廣泛應用于地質、礦山、交通、農業等方向的測繪業務,在相關領域積累了豐富的技術和應用經驗,依托于公司的算法和軟件實力,近年來涉足智慧城市和自動駕駛,有良好的發展潛力。目前高精度導航行業的集中度較高,需要長時間的技術積累和不同場景應用的經驗,國內只有4-5家公司具備相關實力。華測重視研發,踏實前行,目前已經成為行業 內技術領先,份額靠前的領導廠商,未來隨著市場規模的提升和新賽道的開拓,相信公司的發展前景廣闊。
    【投資建議】
    公司2019年及時調整人員結構,費用控制成效顯著,凈利潤增速大于營收增速,一改增收不增利的狀況,2020年一季度受疫情影響明顯,但隨著國內生產建設活動恢復,公司的產品作為輔助性設備也將重回增長軌道,海外業務占比較小,對全年業績影響可控。未來3年,除公司傳統的測繪產品保持穩定增長外,新的應用方向如自動駕駛、機器人、特種車輛等都將有顯著增長。我們預計公司20-22年營收分別為13.75億/17.18億/21.48億元,歸母凈利潤為1.78億/2.28億/2.87億元,EPS分別為0.73/0.94/1.18元,我們看好公司前景,給予公司"增持"評級。
    【風險提示】
    經濟下行,基建發展不及預期;
    行業競爭加劇,公司毛利率下降;
    新應用發展不及預期。

[2020-02-07] 歐比特(300053):商譽計提導致虧損,珠海國資控股后續發展可期
    事件1月24日,公司發布2019年業績預告,預計實現歸母凈利潤-2.19億至-2.24億。
    點評傳統業務保持穩定發展,商譽計提導致虧損1月24日,公司發布2019年業績預告,預計實現歸母凈利潤-2.19億至-2.24億。業績變動主要原因是鉑亞信息、智建電子發展不及預期,擬計提商譽2.5億-2.99億,另外參股公司廣州狼旗業績不及預期,計提長期股權投資減值準備金額約900萬元-1100萬元。商譽及長期股權投資計提共計2.59億-3.10億。剔除商譽及長期股權投資計提后,公司盈利預計為7000萬元左右,相比2018年的9500萬有所下滑。
    珠海國資委成為公司實際控制人,有望促進公司業務發展2019年11月22日,格力金投與新余投資、金鷹基金及金元順安分別簽訂了股份轉讓協議,受讓新余投資、金鷹基金及金元順安持有的上市公司53,071,522股股份,占上市公司總股本的7.56%,股票轉讓價格為15.47-15.63元/股。同時,顏軍放棄部分表決權。格力金投成為了公司控股股東,珠海市國資委將成為公司實際控制人。后續,格力金投將通過行使股東權利,通過對公司董事會、監事會、高管人員進行調整,進一步鞏固對上市公司的控制權。
    格力金投成為公司控股股東后,將有利于進一步提升公司的行業地位及競爭力,增強公司的盈利能力和抗風險能力,可以實現國有資本與民營資本混合所有制經濟共同發展的良好局面,有望促進公司衛星遙感等業務發展。
    衛星大數據業務獲突破,上半年實現3000萬收入上半年,公司衛星大數據業務取得重大突破,全面投入"綠水青山一張圖"產品技術研發和應用推廣,并取得了豐碩的成果。
    2019年6月6日,公司成功中標珠海市"綠水青山一張圖"項目,依托該項目的實施打造并形成衛星大數據服務于智慧城市的示范和服務模式,開發完成清遠、河源、青島古鎮口、蕪湖、重慶等10個不同省市地區的項目演示系統用于開展項目推廣,市場反應良好,部分區域取得較大進展。
    2019年9月19日,公司03組衛星發射升空,4顆高光譜衛星(OHS-3A、OHS-3B、OHS-3C和OHS-3D)和1顆視頻衛星(OVS-3)將與01組、02組衛星實現組網運行,屆時"珠海一號"星座的重訪周期將大幅度縮短,可提供高時間分辨率和高空間分辨率的定量遙感數據支撐。
    上半年,公司衛星大數據業務實現營業收入3045萬元,毛利率高達51.98%,隨著公司衛星大數據業務不斷推廣,營收增長的同時也有望伴隨著毛利率的提升。
    宇航電子業務優勢突出,軍方與工業應用市場需求旺盛公司是國內SoC芯片行業的引領者和SIP立體封裝的先行者。2003年,公司推出了SPARC架構的基礎芯片S698,打破國外壟斷,經過多年的發展和積累,公司已經將S698產品系列化2010年,公司啟動SIP產品研制,2011年推出了SIP-MEM產品,并搭建了亞洲首條符合宇航標準的SIP立體封裝模塊/系統數字化生產線,主要產品包括大容量數據存儲器、計算機系統模塊和復合電子系統模塊。公司宇航電子產品廣泛應用于航空航天航空、電子、核工業、兵器、船舶、測控、工業控制等領域。
    公司充分發揮在SoC、SIP等系列產品技術先進、自主可控的優勢,抓住市場機遇,推進產品驗證及認證工作,持續通過軍品資質的認定審核。未來,公司宇航電子產品在航空航天、國防工業領域的占有率及國內外影響力有望持續提升。
    盈利預測與投資建議:珠海國資控股促進公司業務發展,衛星大數據應用空間廣闊,維持"增持"評級歐比特作為我國高端宇航處理器SoC的旗桿企業以及立體封裝SIP宇航模塊/系統的開拓者,在行業內具有領先地位;公司瞄準未來產業發展趨勢和國家政策導向,布局遙感衛星大數據業務,未來市場空間廣闊。預計公司2019年至2021年的歸母凈利潤分別為-2.24、1.32、1.91億元,同比增長分別為-336.27%、158.96%、44.48%,相應19至21年EPS分別為-0.32、0.19、0.27元,對應當前股價PE分別為-40、69、47倍,維持"增持"

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